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現增套利2法 報你知

記者王憶紅╱專訪

上市櫃公司在辦理現金增資的過程中,因為股價大多會有波動,投資人可以搭現增行情的順風車,賺取小波段價差之外,聯邦投顧總經理簡朝諒表示,由於現增認購價格與股價大多有10%的價差,因此,投資人還可以藉著現金增資案進行套利。

簡朝諒指出,投資人在確定取得現金增資的認購權後,除了等待繳款,並在取得現股後高價出售外,投資人也可以鎖定現增與股價的價差,進行2種套利動作,一是「賣老股買新股」,就是投資人在確定取得現金增資認購權與數量後,賣掉原本持有股數,再用所售出款項,在現金增資繳款期間買回新股,賺取期間的固定報酬;二是「融券鎖價差」,就是投資人在確定取得現金認購權及數量後,利用融券放空股票,等現金增資股正式發放後,再予融券回補,沖銷原來交易,賺取固定差額。

但進行「融券鎖價差」的投資人必須準備現增認購資金,以及融券放空保證金等2套資金,簡朝諒並提醒,「融券鎖價差」套利的投資人,避免融券被迫回補,必須注意個股股東會召開時間,以及除權息時間(根據規定,股東召開前以及除權息前,融券都必須回補),也不排除有上市櫃公司,突然宣布召開股東臨時會的可能,這種情形較為少見,而且大多被市場認為公司的心態是相當惡意的。

尤其現增價格大多較股價低,在有套利空間的前提下,往往大股東會「賣老股,買新股」,以及融券放空者多,因此,此時個股的股價上檔壓力也較大。

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中華民國94年6月15日星期三

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