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2005年10月26日星期三 友善列印
【社論集錦】

腹瀉服瀉藥,不死也半條命--政府應正視當前股市危機之根源

股市持續低迷,前週謝揆與工商團體負責人進行會報,隨即緊急召集財經首長研商激勵股市政策,作成了包括放寬鼓勵金控及銀行上市、櫃公司實施庫藏股制度等四項結論。

基本上我們不反對政府在股市極端低迷,市場人心惶惶之時提出臨時性的應急措施,以激勵投資者進場。但長期而言,若政府不能誠心面對股市下挫的真正原因,正視它,對症下藥,短期性激勵措施最終只不過是一服鴉片,雖可暫時解除痛楚,得一時之心曠神怡,但藥效一過,舊病必復發,且痛楚還會加激,所需之藥量也會愈來愈多,終至損及內臟,危害生命。

回顧過去幾年,台灣股市每逢危機,政府都會在工商界壓力下端出包括:進場護盤、提高外資(QFII)投資我國股市上限、放寬庫藏股制度、協調調降股票融資利率、增加基金及保險資金進入股市誘因等等之拯救措施。幾年下來,雖然有越來越多的外國機關投資者進場,股市動能卻並未因此獲得有效之提升,反有日近黃昏之勢。

去年世界股市還算不錯,新加坡漲了廿一點六四%、南韓廿七點二五%、印尼卅三點八五%,一向表現無力的日本也漲了十四點九%,但台灣只漲了四點二三%。今年日、韓、印度表現更好,屢創歷史或近五年新高,可是台灣「斯人獨憔悴」本月十七日又莫名其妙地以禽流感為由大跌一四二點,十九日更是跌破了五七○○點關卡。何以致此呢?

對此本報已先後在社論中不厭其煩地闡述了我國股市失去動能的根本原因絕非統派所言、官員所信的政局不穩、信心不足,而是廠商過度西進所引發的資金失血。若不及時止血,任何挽救股市措施,都將只是鴉片,無法扭轉此一沉淪的趨勢。

經驗已告訴了我們,廠商過度的西進排擠了國內投資,減少了國內經濟的活動,西進的台商更以廉價產品剷除了留在國內的同業,奪去了台灣的海外市場,更嚴重的是,廠商因西進而忽視了產業升級的努力,減緩了技術提升的速度。技術不及競爭對手,怠慢於升級的產業,股市當然得不到應有之評價。

令人難以理解的是,本月二十日行政院緊急召集研商激勵股市政策之時,據報導竟有首長還提出了包括開放國內銀行迂迴投資中國、增設股市「國際板」引導中國台商回國上市、放寬投資中國淨額上限之規定、全面開放台幣兌換人民幣等等建言,美其名曰可以激勵「人心」。

問題是中國是台灣之敵國,以淨值之四十%投資中國還不夠寬嗎?中國過去成功地挖空了我國的傳統產業與高科技業,我們還得奉送金融業到中國讓其擺佈不可嗎?那些官員之提議何異於「腹瀉用瀉藥」的荒誕療法?

事實上台灣已夠開放了,台灣是當今亞洲人口千萬以上國家中最自由、最開放的國土,其經濟自由度已遠比韓國、日本為高。大家都應了解,政府絕不是為了服務財團、協助商賈之利益而存在,更不能為他們向敵對國家開放。政府也應該好好讓他們了解,不開放也是為了他們的終極利益。「皮之不存,毛將焉附」,政府念茲在茲的應是國家之安全與全民之福祉。其實一國經濟之運作是整體的,絕非幾個財團就可運轉,而需全民之參與。有時為了整體,財團、商賈必須犧牲部分與不當的利益,也唯有如此,整體經濟才能繁榮,股市才能恢復往時(未西進前)之生機,此時獲利者不僅是全民,還包括了這些財團與商賈。絕不可再入歧途了。

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